Indices Garden

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1. Concept de Pondération par Capitalisation Boursière#

Un indice pondéré par la capitalisation boursière attribue des poids aux actifs proportionnels à leur capitalisation boursière par rapport à la capitalisation totale du portefeuille (ou panier).

Formule :

Cela garantit que les entreprises ou tokens les plus importants (par valeur de marché) exercent une plus grande influence sur l’indice.

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2. Étapes de Construction et de Rééquilibrage#

1. Collecte des Données

   • Capitalisation boursière de chaque actif.
   • Valeur actuelle en dollars détenue.
   • Prix des actifs.
   • Valeur totale du portefeuille.

2. Calcul des Poids Cibles

   • Diviser la capitalisation de chaque actif par la somme des capitalisations.
   • Exemple : Si A = 500B, B = 300B, C = 200B → poids = 50%, 30%, 20%.

3. Comparer aux Positions Actuelles

   • Identifier les écarts entre valeurs actuelles et valeurs cibles.

4. Rééquilibrer si Nécessaire

   • Vendre les actifs en surpoids, acheter ceux en sous-poids.
   • Faire correspondre achats et ventes afin d’éviter tout flux net de trésorerie.
   • Négocier en unités entières (actions ou tokens).

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3. Tolérance et Efficacité des Coûts#

• Seuil de tolérance : Un pourcentage défini (ex. 5% de la valeur du portefeuille) détermine quand déclencher les transactions.

  • Les petits écarts sous le seuil sont ignorés (évite une sur-activité de trading).
  • Exemple : Sur un portefeuille de 20 000 $ avec une tolérance de 5% (1 000 $), les transactions ne sont exécutées que si les écarts dépassent 1 000 $.

• Minimisation des coûts de transaction :

  • Moins de transactions = moins de frais.
  • Grouper les transactions si plusieurs comptes sont gérés.
  • Prendre en compte les écarts bid-ask dans l’évaluation coûts/bénéfices.

Architecture Proposée (Brouillon)#

Exemples de Transactions#

Voyons trois scénarios illustratifs avec WETH et ARB, où nous comparons poids cibles et poids actuels en appliquant une règle de tolérance de 5%.

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Hypothèses#

• Valeur du Portefeuille = 10 000 $

• Prix des Actifs :

  • WETH = 2 000 $
  • ARB = 1.00 $

• Poids Cibles :

  • WETH = 70%
  • ARB = 30%

• Tolérance : +5% de la valeur totale du portefeuille (500 $). Les échanges ne sont réalisés que si l’amélioration atteint au moins ce seuil.

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Cas 1 : Poids cible = poids actuel → Aucun échange#

• Positions actuelles :

  • WETH = 3,5 (7 000 $, 70%)
  • ARB = 3 000 (3 000 $, 30%)

• Poids actuels = Poids cibles (70/30).

Action : Aucun échange requis. Le portefeuille est aligné aux objectifs.

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Cas 2 : Poids cible supérieur → Échange exécuté#

Supposons que le portefeuille actuel soit :

• WETH = 3 (6 000 $, 60%)
• ARB = 4 000 (4 000 $, 40%)
• Poids actuels : WETH 60%, ARB 40%.
• Objectif : WETH 70%, ARB 30%.

Pour rééquilibrer :

• Cible WETH = 7 000 $. Actuellement 6 000 $ → besoin de +1 000 $ en WETH.
• Cible ARB = 3 000 $. Actuellement 4 000 $ → besoin de –1 000 $ en ARB.

Échanger 1 000 $ d’ARB → WETH.

• Après échange :

  • WETH = 7 000 $ (70%)
  • ARB = 3 000 $ (30%).

Changement = 1 000 $ > 500 $ de tolérance → Échange exécuté.

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Cas 3 : Poids cible supérieur mais en dessous de la tolérance → Aucun échange#

Supposons que le portefeuille actuel soit :

• WETH = 3,3 (6 600 $, 66%)
• ARB = 3 400 (3 400 $, 34%)
• Poids actuels : WETH 66%, ARB 34%.
• Objectif : WETH 70%, ARB 30%.

Pour rééquilibrer :

• Cible WETH = 7 000 $. Actuellement 6 600 $ → besoin de +400 $ en WETH.
• Cible ARB = 3 000 $. Actuellement 3 400 $ → besoin de –400 $ en ARB.

Montant de l’échange = 400 $.

• Cela est < 500 $ de tolérance, donc aucun échange n’est exécuté.
• Le portefeuille reste légèrement déséquilibré mais dans la limite acceptable.

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Résumé#

• Cas 1 : Parfaitement aligné → aucune action.
• Cas 2 : Écart significatif → échange exécuté.
• Cas 3 : Écart présent mais inférieur à la tolérance → aucun échange.